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白酒三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)俅未_認(rèn)高增長(zhǎng)
來(lái)源:  2015-12-21 12:05 作者:

  平安證券(微博)日前發(fā)布食品飲料周報(bào)稱,白酒業(yè)中秋旺季不旺概率大,但環(huán)比將會(huì)大幅上升且CPI止跌反彈,有利白酒銷售,三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)俅未_認(rèn)高增長(zhǎng)。推薦貴州茅臺(tái)(238.50,-3.18,-1.32%)、山西汾酒(37.62,-0.56,-1.47%),低風(fēng)險(xiǎn)可關(guān)注瀘州老窖(37.52,0.07,0.19%)、五糧液(34.17,-0.26,-0.76%)。

  報(bào)告指出,白酒有利因素與不利因素并存,應(yīng)優(yōu)中選優(yōu)謀取相對(duì)優(yōu)勢(shì)。有利因素包括:1. 行業(yè)發(fā)展階段:(1)超高端賺取壟斷利潤(rùn),且消費(fèi)升級(jí)決定持續(xù)增長(zhǎng),困難只是階段性的;(2)非超高端白酒企業(yè)需求潛力尚未挖掘完;(3)單個(gè)企業(yè)而言區(qū)域擴(kuò)張空間仍大;2. 行業(yè)投資屬性好:輕資產(chǎn)、高現(xiàn)金流、存貨增值、產(chǎn)業(yè)鏈管理容易。不利因素包括:1. 基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致2012四季度、2013年前半年增速不好看;2. 漲價(jià)效用消失,產(chǎn)業(yè)鏈面臨收縮,終端需求萎縮作用被放大;3. 三公從緊,地方財(cái)政從緊,加強(qiáng)國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)公務(wù)消費(fèi)直接打擊最核心消費(fèi)人群,持續(xù)多久難以確定。

 

編輯:盧靜
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