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　　本報訊（記者 杜敏）今年，白酒板塊逆市大漲，多數公司估值和股價均處高位。同時，超八成業績增速也讓其他上市公司望塵莫及。據統計，前三季度，14家白酒上市公司凈利潤合計為297.6億元。其中，茅臺、五糧液[27.17 -0.66%]兩家白酒巨頭的凈利潤更是超過了兩市43家家電企業凈利潤總和。然而，就在白酒板塊傲視A股時，受酒鬼酒[31.22 -10.00%]“塑化劑”事件波及，上周開始白酒股連跌一周。截至昨日收盤，酒鬼酒連續三天跌停，釀酒板塊再度跌超1%。

　　人前風光

　　白酒巨頭業績暴增

　　近日，白酒企業三季度業績數據一經披露便震驚A股市場。Wind統計顯示，14家白酒類上市公司今年前三季度共實現凈利潤297.6億元，同比增長88.65%。其中，茅臺、五糧液兩家白酒企業凈利潤之和為182.22億元，而同期A股43家家電企業凈利潤為157.18億元。這意味著，白酒兩巨頭僅前三季度的凈利潤就超過43家家電企業的凈利總和。

　　除業績暴增之外，白酒企業超高的毛利率也被市場認為“暴利”。據Wind統計，納入統計的201個三級行業中，十行業的平均銷售毛利率超50%，白酒行業排名第一。

　　背后受罪

　　產能過剩價格虛高

　　事實上，在白酒股業績驕人的背后，“行業景氣度見頂”“部分酒企漏稅”等負面消息不絕于耳。

　　據了解，產能過剩、價格虛高已被公認為是制約白酒企業發展的“通病”。申銀萬國[2.01 -1.47%]分析師錢啟敏指出：“國內白酒目前幾乎都是自行定價，其巨大泡沫是廣告等宣傳競爭產生出來的品牌附加值，未免讓人替白酒行業捏一把汗，單是廣告成本增加，就會使白酒企業利潤越來越小。”

　　事實上，白酒板塊的下跌并非從上周開始，其三季度的業績光環早在10月就已完全褪去。以滬市的食品飲料指數為例，該指數自今年7月達到最高點后便震蕩下行，10月下旬開始加速下跌。10月下旬至今，該指數已下跌14%。

　　就在白酒股遭遇行業危機的同時，瀘州老窖[33.16 0.61%]又深陷“漏稅門”傳聞。近日有網媒報道瀘州老窖等酒企2011年偷漏消費稅數億元。對此，瀘州老窖昨日發布公告予以否認，并指出公司部分產品對應的消費稅已由第三方灌裝生產企業繳納。

　　小心應對

　　長期投資遭遇挑戰

　　在申銀萬國市場研究總監桂浩明看來，近10年確實是白酒業的“黃金十年”，但“塑化劑”事件使得白酒板塊的長期投資價值受到挑戰。同時，由于市場對后市并不樂觀，因此資金對白酒板塊也有提早兌現利潤的要求。隨著“塑化劑”事件的曝光，短期內白酒板塊的暴跌也將加速強勢股的補跌。在市場見底信號未明朗之前，投資者只能靜待觀望。