相較白酒、葡萄酒行業業績進入“煎熬期”，黃酒行業上半年運行情況基本保持平穩。兩家黃酒上市公司中期業績基本符合預期。在業內人士看來，隨著生產、銷售旺季的來臨，下半年行情整體情況將好于上半年。
三龍頭業績低速運行
從古越龍山、金楓酒業以及會稽山公布的中報及相關數據來看，三家黃酒企業上半年業績仍延續一季度的低速運行行情。
上半年，古越龍山實現營業收入8.60億元，同比增5.52%，凈利潤1.03億元，同比增長1.40%；金楓酒業實現營業收入4.77億元，同比增長12.59%，凈利潤6796.72萬元，同比增長15.29%；會稽山實現營業收入4.77億元，同比下降2.10%，凈利潤7615.85萬元，同比增長8.20%。
中國酒業協會黃酒分會秘書長沈振昌表示，上半年，黃酒行業銷售增速在5%～7%，相較其他行業增長還算平穩。雖然受到相關政策及行業調整等因素影響，高檔產品下降明顯，不過，十幾元的中檔產品增長明顯。
核心產品增長明顯，毛利率提升
上半年，包括女兒紅、石庫門一號等三家黃酒龍頭核心產品表現不俗，收入增幅明顯。
古越龍山核心品牌“女兒紅”增速優于其他系列，上半年收入增長超20%。2012年年報顯示，“女兒紅”去年實現營業收入3.05億元，實現凈利潤3078.19萬元。今年上半年，女兒紅2.18億元，凈利潤2252.24萬元。業內多位分析師認為，女兒紅全年收入增速將超過20%。
自今年以來，“石庫門”、“和酒”兩大品牌的整合效應已有所體現。公司經營思路已逐漸清晰，對三大核心品牌進行了明確定位，“石庫門”品牌定位極致享受；“和酒”品牌定位和諧包容；“金色年華”品牌定位年輕時尚。
金楓酒業“石庫門一號”、“和酒銀標”、“金色年華”三大核心品牌代表產品上半年銷量分別實現兩位數增長，有效提升了市場份額。據了解，公司下半年也將推核心產品系列新品。
另外，會稽山則在“純正五年”的基礎上于上半年推出“純正八年”新品，“純正”系列為公司主打中高檔產品。
古越龍山、金楓酒業兩家上半年毛利率有所提升，古越龍山毛利率為40.19%，比上年增加1.78個百分點。金楓酒業黃酒毛利率為54.20%，同比增加0.96個百分點。
加速渠道拓展，新渠道或有亮點
今年以來，古越龍山進一步推進“百城千店”計劃。2013 年計劃新增100 家，上半年開設了34 家，預計下半年會加快進度。有券商研報表示，100家新增專賣店中，古越龍山為70 家，女兒紅為30 家。
在酒類品牌商紛紛“觸電”的背景下，黃酒企業也開始嘗試多元化的渠道拓展。古越龍山也在前兩年就開始在淘寶平臺上開始官方旗艦店。另外，古越龍山于2012年9月以現金1150萬元增資紹興黃酒原酒電子交易有限公司，持股占比92%。古越龍山曾表示，控股電子交易平臺主要是為了進一步發展電商業務。未來，古越龍山電子商務平臺或有新亮點。
金楓酒業在新渠道開拓方面此前嘗試與東方CJ合作，并取得一定效果。金楓酒業表示，未來，公司將會積極開拓新渠道，包括考慮與一號店等類似的電商平臺合作。
地域性未明顯“破冰”，中檔產品增長
黃酒行業的區域性較其他酒種更為明顯，如何破解黃酒區域限制是行業發展的核心。
金楓酒業中報顯示，其上海市內黃酒銷售收入為4.39億元，同比增16.19%，收入占比92.10%，而上海市外銷售收入為3740.52萬元，同比下降17.64%。
4月22日，金楓酒業公告稱，公司決定出資1079萬元，以現金增資方式收購紹興白塔釀酒有限公司（簡稱“紹興白塔”）20%股權。在業內人士看來，金楓酒業此舉是為進一步擴大市場，實現區域突破。
中國酒業協會官網數據顯示，今年1月～4月，全國黃酒銷售增速為7.7%，2012年同期為18.54%；利潤增速為15.05%，2012年同期為11.94%。從這組數據來看，行業盈利水平有所提升，中檔產品
文章來源華夏酒報銷量增長為主要因素。
今年以來，古越龍山對相關數款產品進行了提價。不過，公司董事長傅建偉此前曾表示，考慮到市場接受度、經銷商的接受度以及市場實際操作情況，提價效能至少要經過半年左右才能體現。
紹興黃酒行業協會秘書長陳祖亮則表示，上半年，紹興黃酒總體保持低速增長。由于酒行業整體不景氣，加上相關政策影響，酒店消費減少，當地年份酒產品銷售下滑。不過，當地酒廠積極推大眾化產品，在一定程度上進行了彌補。
業內人士表示，黃酒是傳統產品，低檔產品價格不會有大幅提升，而中高端產品價格可以進一步提高，拉高行業整體盈利水平，但是由于黃酒產品價格基數較低，不會像白酒那樣出現價格大幅上漲的現象。
下半年行情好于上半年
由于黃酒傳統生產、銷售旺季均在下半年，因此，沈振昌、陳祖亮均預計，下半年行業走勢將好于上半年。另有業內分析師表示，如果下半年中高端黃酒收入有進一步增長的話，行業未來還是有看點的。
在行業看點上，古越龍山未來體制、機制改革的落實是主要看點之一。中金公司研報認為，古越龍山受縛于國有機制，缺乏激勵。作為業內當之無愧的龍頭，其身負黃酒行業振興的希望。紹興市政府對其體制的優化也相當重視，也考察了若干體制改革成功的企業。若古越龍山體制上能有突破，將使得這家黃酒行業的老大容光煥發。
有業內人士認為，黃酒行業變革發展需要注入新的動力，而受制于體制約束，目前黃酒行業發展缺乏一定的領軍人物。如果古越龍山體制、機制改革到位將會帶動行業整體發展。
（您對本文有何看法，可通過新浪微博@華夏酒報進行討論。）
轉載此文章請注明文章來源《華夏酒報》。
要了解更全面酒業新聞，請訂閱《華夏酒報》，郵發代號23-189 全國郵局（所）均可訂閱。
編輯：王玉秋
