行業寒冬之下，擁有牛欄山和寧城老窖兩大白酒品牌的順鑫農業（000860）開始主動縮減非酒業資產，并集中優勢資源強化白酒主業。
9月29日，順鑫農業發布晚間公告稱，公司控股股東順鑫集團以現金方式出資1556.87萬元收購了公司持有的順麗鑫51%的股權。據了解，順鑫農業向北京順鑫農業發展集團有限公司轉讓的北京順麗鑫園林綠化工程有限責任公司，是順鑫農業的控股子公司，轉讓前，順鑫農業共持有順麗鑫51%的股權，這意味著順鑫農業將全部剝離出麗鑫的產業。
這種做法被視為順鑫農業在寒冬中回歸主業的“減負”舉措。而據《華夏酒報》記者了解，此類舉措在行業內很有“共鳴”。
在行業承壓的當下，與茅臺、五糧液等白酒巨頭繼續探索多元化擴張的方式不同，一些區域型白酒企業開始選擇以收縮多元化來緩解發展壓力。它們這種面對市場變化的調整舉措，也成為當下區域酒企多元化發展方向選擇上的一個引導。
白酒業務成為業績主力
從近年順鑫農業的年報來看，在其整個業務結構貢獻中，白酒業務量增的出色表現，是推動公司業績高增長的最重要因素，這在行業調整期內非常難得。
據記者查詢，2013年，順鑫農業的白酒業務整體銷量達到21.8 萬千升，增長28%，收入37.4 億，增長15.6%（其中牛欄山酒廠收入36.4億，增長18%，寧城老窖1 億，下降25%）。白酒2013年凈利潤增長30%達到3.4 億，凈利率9.1%。其中，寧城老窖利潤70萬，牛欄山凈利率達到9.4%。
而反觀順鑫農業旗下的其他產業，在屠宰業務上，雖然2013年整個業務盈利能力提升，但種豬業務卻出現了虧損。屠宰業務收入30億，同比下降7%，毛利率7.3%同比提高2.5個點。
今年白酒上市公司半年報密集發布之際，業界已經普遍認為酒企下滑將成為行業常態。即便是在去年實現逆勢上漲的青青稞酒，今年上半年業績也同比下降15%～20%，讓人大跌眼鏡， 唯有順鑫農業爆出了最大的冷門。
今年上半年，公司上半年營業收入58.02億元（白酒業務的營業收入為26.3億元），同比增長21.17%；歸屬上市股東的凈利潤2.64億元，同比增為69.63%。
其中報業績不但顯示了營收和凈利潤的雙增長，同時表明，白酒業績增長再次成為整個公司持續發展的核心支撐，白酒業務實現營業收入26.30億元，占公司總營收的45.33%，毛利率為57.88%，同比上升了0.26個百分點。
這種喜人的趨勢還有更加擴大的趨勢。近期發布的順鑫農業第三季度業績預披露顯示，公司預計在2014 年1月1日到9月30日歸屬于上市公司股東的凈利潤為23842萬元至31789萬元，同比增長50%～100%，基本每股收益約0.4941元到0.6588 元。對這一增長，公告顯示，本期業績變動的主要原因主要是，公司白酒銷售市場擴大，銷量及銷售收入增加。
集中優勢資源強化主業
基于白酒主業在順鑫農業業績中的搶眼表現，順鑫農業開始不斷剝離多元化發展的副業，集中人力、資金等資源向主營業務集聚。今年3月底，順鑫農業將所持有北京順鑫明珠文化發展有限公司6.4%的股權轉讓給順鑫集團，而近期更是轉讓了順麗鑫的全部股權。
據了解，順鑫農業此前在多元化的發展中，共涉足了12個行業，包括白酒、生豬屠宰、建筑、房地產、種畜養殖、種子、蔬菜種植、市場管理、苗木、食品加工、紙業和商業等等。此次轉讓的順麗鑫的經營項目包括種植和銷售苗木、園林綠化工程施工（建筑工程除外）、種植和銷售果樹、花卉等。
順鑫農業剝離副業、聚焦主業的做法，得到了行業人士的一致肯定。這是因為，相比白酒行業的調整，在當下國民經濟放緩的情況下，其他經營業務承受的市場壓力更大。例如，順鑫農業的養殖行業，受生豬價格大幅波動的影響，再加上各項生產經營成本的大幅上升等因素，承受經營壓力不但較大，對整個公司的業績貢獻也出現了持續的下滑。
銀河證券食品飲料行業高級分析師董俊峰認為，順鑫農業向控股股東出售原持有順麗鑫園林綠化公司51%股權，這表明了公司聚焦主業新戰略在快速推進，有望快速提升估值空間。這種戰略聚焦做大做強白酒主業，有望帶來業績和估值的雙重提升，凸顯“戴維斯雙擊”效應。
“個人消費為主的中低端白酒占比穩步提高，未來有望成為行業新的亮點。在這個仍然為零散型結構的細分市場，牛欄山作為相對強勢的品牌拉力型白酒，有望搶占擴張先機，加快‘1（北京市）+4（天津、保定、呼市、滄州）+5（山東、河南、山西、內蒙、遼寧）’億元板塊戰略區域的布局、培養與滲透，預計未來幾年銷售收入增速超過20%。”董俊峰說。
記者了解到，在這樣的形勢下，棄之前的多元化經營策略，主動收縮、力圖集中精力做好主業，并不是一家企業的應對之策，收縮戰線成為大多數酒企的選擇。
面對副業盈利狀況不夠理想，
文章來源華夏酒報主業同時遭遇困境的現實，老白干酒在7月中旬發布公告稱，為了集中精力做大做強主業，公司轉讓了旗下兩洼種豬分公司全部資產；同時，公司還將已經停產的生物技術工程分公司整個生產廠區及所屬資產租賃給衡水興鼎生物技術有限公司。
與此做法相似的還有水井坊。自行業調整以來業績一路下滑的水井坊，于去年轉讓了旗下含地產業務的成都聚錦商貿有限公司股權，在今年又注銷了下屬成都興千業房地產開發有限公司。水井坊表示，將繼續縮減非酒業資產，集中優勢資源強化白酒主業。
也有酒企繼續堅持多元化的發展路徑。今年以來，茅臺、五糧液兩大白酒巨頭謹慎地加重了多元化產業布局。茅臺在地產、生命健康產業、投資和電子商務等領域密集落子，五糧液成立了旅游文化公司，深度開發工業旅游。
不過，即便是茅臺和五糧液，他們當下的多元化策略的也有一定的“收縮”的意味。以往，酒企的多元化擴張充滿了盲目投資的調子。當下，他們更側重對產業鏈的多元化延伸，更期望的是，在行業危機的關口，能夠降低一定的風險。就以茅臺和五糧液來看，他們探索多元化的目的，在于打破高端白酒遭遇的市場的壓力，希望能夠發展其他回報性強的產業，對業績增長能有所貢獻，謀求長遠。
多元化該“后退”還是“前進”？也許籠統地做出一個絕對的評價是客觀的。正如近期接受《華夏酒報》記者采訪的五糧液集團前掌門人王國春所言，如果能保證主業有足夠的資本和人力資源，同時在多元化產業方面也具有一定資本和人力資源，企業又有繼續壯大的目標，便可以適度發展多元化，而如果以損害主業為代價發展多元化，自然是錯誤的。
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編輯：王玉秋
