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　　1月20日晚，陜西西鳳酒股份有限公司（以下簡稱“西鳳酒”）招股書封面照片開始在微信朋友圈流轉，而后有消息稱，西鳳酒正在申請A股上市，招股說明書將于近期正式披露。

　　如果西鳳順利過會，那么，最初經典的“四大名酒”將齊聚A股，開演資本市場的新征途。

　　2月16日，金徽酒被核準IPO上市，酒業迎來第19家上市公司。而在去年頗為興盛的新三板市場，更多的酒類中小型企業尤其是電商平臺類公司正在積極大踏步邁進，可以說，在整個經濟低迷期加上酒業持續性調整期的考驗煎熬之下，更多的企業開始尋求資本的“外衣”來渡過這個寒冬。

　　2016年的酒業資本市場，或將更加精彩，也分外奪目。

　　資本寒冬

　　1月20日，星期三，大寒。

　　從這一天開始，幾乎席卷了大半個中國的寒潮開始嚴重影響著我們的日常出行，而與此同時，伴隨著這場“世紀寒冬”來臨的還有資本市場上的寒冷和難耐。

　　國家統計局數據顯示，各行業增長陷入衰退，社會零售業并沒預期那樣強勁，工業增加值、城鎮資產投資、原油需求等都出現減速。在多家研究機構的報告中，“下行、風險、倒閉、貶值”等詞匯也是充斥其中。

　　1月19日，國家統計局公布了去年全國經濟運行情況，2015年中國GDP同比增長6.9%，為1990年以來GDP增速首次跌破7%。

　　投資價格持續負增長，投資增速大幅下滑；銀行體系系統性風險隱現；資本市場尤其是A股市場的持續性動蕩……一時間，我們似乎整體性地進入了一場“資本寒冬”之中。

　　2016世界經濟論壇年會（達沃斯論壇）已經開始把中國經濟作為熱點話題進行討論。

　　中國經濟對世界的貢獻超過了25%，而目前中國正處于經濟結構轉型升級的時期，中國經濟的變化對世界經濟的影響舉足輕重，有專家觀點認為，中國制造業的轉型升級以及中國經濟的發展前景對未來中國以及世界經濟都會有較為深遠的影響。

　　財政部部長樓繼偉就曾明確表示，中國將陷入五年的經濟轉型陣痛期。而在冬季達沃斯論壇上，證監會副主席方星海也表示，中國當前的經濟轉型還將持續3～5年時間。

　　中信建投證券研究發展部的研究觀點認為，2016年注定是中國經濟艱難的一年。對于被經濟寒冬無情裹夾著的企業與個體而言，當大環境無從選擇，或許只能升級“御寒”技能。

　　也正是基于此，已經歷經調整2年時間的酒行業開始了更多的“自我顛覆和重構”，通過資本的手段和愈加成氣候的互聯網平臺開始了一輪新的產業比拼。

　　2015年，安徽的迎駕貢酒和口子窖酒先后上市，徽酒板塊的整體資本效應開始凸顯，上一個黃金周期內，徽酒板塊內大多數企業都把握住了機遇，站到了風口之上，獲得了超常規的發展速度。

　　在隨后的行業調整期內，徽酒企業也開始變得冷靜和理性，在平穩過渡當中，開始尋求資本的力量，尋找下一個機會點，開啟各自的全國化征程。

　　而從2015年下半年開始發力上市的西鳳酒，據悉，自2009年以來，西鳳酒曾兩次進行增資擴股，引入中信產投綿陽科技產業投資基金、光大金控、海通控股等9家戰略投資者。

　　2月16日，金徽酒被核準IPO上市。

　　目前擬在A股市場上市的酒企還有西鳳酒、宋河酒業、首都酒業等。其中，陜西西鳳集團于2014年正式揭牌，目前正在接受上市輔導。

　　有消息稱，河南宋河酒業也已經遞交IPO材料等待證監會受理。而整合了紅星、龍徽葡萄酒等企業的北京首都酒業也在向IPO沖刺。

　　大并購時代

　　寒冬的背后是機會嗎？

　　或許，樂觀的企業看到了產業集中企業重新排位的機會，而悲觀的企業看到的依舊是行業調整企業不振的現狀。

　　事實也是如此，這邊是積極備戰準備上市的沖鋒陷陣，而那頭也有資不抵債不得不關門倒閉的眾多中小酒廠。

　　據《華夏酒報》記者了解，在仁懷市的300多家規范化白酒生產企業中，已有20%的酒企不再烤酒。即便是在部分產酒和銷酒大省，行業的格局也在悄然變化。

　　2015年，白酒廠家發生幾起產業并購，天洋控股公司受讓沱牌舍得，浮來春并購君子酒業，流通行業重組此起彼伏，出現了中小企業并購潮，北京糖業煙酒集團向上并購華都酒業、歌德盈香并購也買酒和酒老板、安徽百川系收購多家經銷商等。

　　更加值得關注的是啤酒行業的世紀大并購，2015年，全球最大啤酒廠商百威英博以680億英鎊（約1037.27億美元）收購全球第二大啤酒制造商SAB米勒公司。在這之前，雪花、青島和燕京等幾家啤酒企業還直接控制著國內啤酒市場的格局，然而，一場世紀并購之后，就連雪花啤酒目前的“新東家”還尚未塵埃落定，尚處迷茫之中的新格局又會走向何處？

　　此外，《華夏酒報》記者注意到，2015年的并購趨勢除了規模大之外，還有一個較為明顯的態勢是渠道層面的并購重組開始成為行業主流，而由此帶來的影響則是流通渠道的話語權回歸，而更深次的結果就是下游開始倒逼上游，渠道的控制力開始主導上游廠家的產品策略甚至是戰略決策。

　　從2014年8月底，1919酒類直供進入河南，不足一年半時間，河南1919的門店實現了日銷售額突破100萬，達到114.88萬元。作為1919酒類直供的股東，也是河南1919董事長的苗國軍歸結為“新商業模式的力量”，而背后無疑少不了資本力量的助推，也是1919在河南市場聯合經銷商“做局”的結果。

　　不過，目前來看，現在的確是產業并購、資產并購時期比較好的機會點，從業內資本趨勢來看，大多國企處于混改前期而區域性名酒處于復蘇調整期，所以，2015年上游廠家之間這種業內整合的案例并不多見，更多的現狀是行業企業自發式的優勝劣汰而進行的產業更迭和渠道層面的并購重組。

　　“2016年，這種行業內部間的并購重組或者說企業間的聯合持股或許會有，但不會太多，茅臺、五糧液包括洋河、汾酒等企業在混改模式下，以及政府層面的政策考量會收購部分酒廠。”安徽一家大型白酒企業負責人向《華夏酒報》記者表示，在他看來，企業間的并購預期現在并不強烈，“大家都在過冬，比的就是看誰先凍死。”

　　現在看來，早先開啟的渠道層面的資本大戲已經漸入佳境，2016年或將有更大的并購重組而形成大商超商來與上游廠家分庭抗禮。

　　大并購時代的來臨，需要上下游生產和流通領域的共振與步伐一致，不過，我們已經距離這個時代不遠了，2016年，會是初始之年嗎？