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川酒不斷轉型升級 上市公司景氣度增強
來源:成都日報  2016-05-10 18:19 作者:馬玉寶
持續轉弱的行情之中,仍不乏利好消息。近日,四川4大上市酒企中的沱牌舍得與水井坊各自關注的核心問題均獲得進展,其中,沱牌舍得引入民資的“混改”再進一步,方案獲得國資委批準;而水井坊則在近一年的披星戴帽后成功摘帽,股票簡稱從“*ST 水井”重回“水井坊”。盡管受大勢影響,兩只個股昨日表現欠佳,但在業內人士看來,隨著資本整合與業績的不斷提升,本土上市酒企的景氣度增強已是不爭事實,隨著川酒的不斷轉型升級,相關個股中長期仍值得重點關注。

再進一步 沱牌舍得“混改”獲國資委批復

近日,率先啟動四川酒企“混改”的沱牌舍得引入民資一事再獲新進展。沱牌舍得公告宣布,公司關于控股股東國有股權轉讓及增資擴股事項獲得國務院國資委批復,批復文件顯示,沱牌舍得集團轉讓股權及增資擴股后,不再符合國有股東界定條件,國務院國資委同意取消其證券賬戶的“SS”(國有股東State—ownedShareholder)標識。國務院國資委要求四川省國資委指導射洪縣人民政府及沱牌舍得集團及時、足額收取轉讓及增資價款,并嚴格按計劃使用,依法維護職工、債權人和各類投資者的合法權益。國務院國資委要求相關方應持批復文件依照規定程序辦理有關手續。在本次產權轉讓及增資完成后10個工作日內,將有關情況在國務院國資委上市公司國有股權管理信息系統中填報。

事實上,從2014年起,沱牌舍得實際控制人射洪縣人民政府就一直試圖將沱牌舍得集團的國有股權進行轉讓。在轉讓給天洋集團之前,射洪縣政府已經二度公開掛牌轉讓,均無果而終。直到2015年8月19日,沱牌舍得集團的股權第三次在西南聯合產權交易所掛牌轉讓,最終敲定天洋控股集團。根據沱牌集團方案,射洪縣人民政府向天洋集團轉讓所持四川沱牌舍得集團38.78%股權,同時由天洋集團對沱牌舍得集團進行增資擴股。重組后,天洋集團持有沱牌舍得集團70%的股權,射洪縣人民政府持有沱牌舍得集團30%的股權。沱牌舍得股份公司的控股股東仍然是沱牌舍得集團,實際控制人將由射洪縣人民政府變更為天洋集團。在獲得國務院國資委批復后,重組方案還要得到證監會批復同意后才能實施。

順利摘帽 水井坊短期走勢或無礙后續發展

無獨有偶,同樣在昨日,另一家四川上市酒企水井坊也擺脫了戴了一年多之久的“*ST ”帽子,成功“摘星脫帽”。公開資料顯示,由于2013年、2014年度經審計的凈利潤均為負值,公司股票于去年5月4日起被實施退市風險警示,不過,在連續虧損兩年之后,水井坊去年年報成功實現盈利。年報顯示,截至去年年底,2015年度公司實現營業收入85487萬元,歸屬于上市公司股東的凈利潤為8797萬元。對于去年的順利扭虧,水井坊在年報中指出,為實現扭虧的目標,公司合理有效降低各項費用成本;結合行業現狀,適時終止原邛崍項目,妥善處置非酒業資產;積極創新營銷思路,進一步拓寬營銷渠道,不斷豐富水井坊產品陣營,順利實現了全年“扭虧為盈”的目標。

值得一提的是,公司復蘇的趨勢在今年得到了延續。據其發布的2016年第一季度業績顯示,今年1-3月,公司實現凈利潤7830萬元,同比增長62.71%。中金公司分析師表示繼續看好公司基本面的強勁回升,“新一屆管理層和本土化的CEO能夠更好地將其品牌優勢釋放,例如價格管理、二級商開發、新品開發等。”不過,摘帽后的首日,水井坊表現難如人意,在尾盤躺上跌停板,對此,上述分析人士表示,一方面,在摘帽之前,水井坊股價已經被預期抬高;另一方面,當前大勢轉冷,獲利盤也有較強的回吐需要。但上述分析師也認為,在成功脫帽之后,隨著其流動性的轉強,預計公司的真實價值將被更好地反映在股價上。

業績不俗 白酒龍頭股估值仍有向上空間

從2012年以來,伴隨著行業的深度調整,不少上市白酒企業也遭遇連年虧損。不過,隨著酒企近年來的自我調整與整合,四川4家上市酒企業績均獲得了不同程度地提升,除沱牌舍得、水井坊之外,五糧液今年一季度營收和凈利潤分別上漲超過三成,達到了88.26億元和29.03億元,被業界視為“大大超過預期”,正在停牌籌劃定增事項的瀘州老窖今年一季度凈利也達到5.9億元,同比增長10%。

中泰證券認為,隨著天洋控股集團入主沱牌舍得完成關鍵一步以及各大酒企的升級轉型,目前川酒上市公司在營銷、管理方面改革力度不斷加大,未來進一步增長仍可期待。國泰君安表示,未來幾年白酒龍頭增速雖難以達到黃金十年輝煌,但龍頭股基本面處于向上周期、復蘇趨勢明確,未來2-3年預計實現兩位數的業績增長確定性較高,白酒龍頭股估值水平仍有向上空間,對于其中的龍頭個股,仍值得關注。

編輯:張瑜宸
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