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新三板企業中就不乏電商的身影。2015年12月8日深圳紅酒世界電商股份有限公司（證券簡稱：紅酒世界，證券代碼：834528）在全國中小企業股份轉讓系統實現正式掛牌交易，紅酒世界成為國內率先登陸資本市場的進口葡萄酒電商之一。但目前，公司還是一家連續3年業績虧損的企業，而且何時能夠實現盈利還是未知數。

公司業績連連虧損

數據顯示，2013年-2015年公司分別實現營業收入425.38萬元、811.39萬元、1091.87萬元，同期分別實現凈利潤為-955.64萬元和-997.84萬元、-2119.22萬元。

紅酒世界的主營業務為進口國際知名原產地葡萄酒進行線上和線下銷售，并通過經營中文葡萄酒搜索平臺——紅酒世界網為消費者提供葡萄酒資訊服務。線上銷售平臺是指 PC端紅酒世界網上商城、紅酒世界移動端APP以及1號店、天貓、京東、蘇寧易購、建行善融商城、中信銀行信用卡商城、中民保險網和中民返利導航網等第三方線上平臺。

近年財務數據顯示 ，2013年、2014年公司分別實現營業收入425.38萬元、811.39萬元，同期分別實現歸屬于公司股東的凈利潤為-955.64萬元和-997.84萬元。2015年公司實現營業收入1091.87萬元，同比增長34.57%；實現利潤-2119.22萬 元，同比下降112.38%。

公司業績連續3年出現虧損，對此公司稱2012　年底開始進入葡萄酒銷售領域，線下銷售渠道尚在搭建過程中，線上第三方和自營銷售平臺成立時間較短，線上推廣取得客戶的認可尚需時間，銷售規模不大，并且公司從長遠戰略發展角度考慮，聘請具有高素質的管理層人員和員工，薪酬費用支出較大。

值得關注的是，在去年，公司凈利潤的虧損金額竟然超過了公司的營業收入，主要是各項費用迅勐增長，尤其是銷售費用和管理費用。2015年公司銷售費用高達1109.78萬元，同比增長262.81%；管理費用高達1725.13萬元，同比增長44.38%。這兩項費用均超過了去年公司的營業總收入。

對于銷售費用的迅勐增加，公司稱報告期內除業務規模擴大、公司業務人員及促銷人員不斷增加外，公司加大對品牌的推廣力度，形象廣告、展會等線下品牌推廣活動以及線上品牌推廣費用的大幅增加，導致銷售費用增長。

不僅僅是2015年，2014年公司管理費用和銷售費用分別為1194.87萬元和305.89萬元，同比增長20.9%和180.81%。光管理費用一項也是超過了2014年的收入811.39萬元。

未來資金需求大

紅酒世界在迅速擴張的過程中，對資金的需求量很大。這意味著公司此次定增只是拉開了一個序幕，后期公司將有更多的融資動作。

紅酒世界靠線上和線下兩個平臺銷售。2012年9月公司紅酒世界網上線，2014年11月紅酒世界網上商城上線。紅酒世界網上商城是公司的自營平臺。

2015年公司銷售出現增長，對此公司稱是本報告期內紅酒世界網上商城官網直銷較去年明顯增加，線上線下銷售渠道進一步增加，進口酒款的種類和數量均大幅增加，導致營業收入增長。但紅酒世界網上商城的具體銷售額公司并沒有在2015年年報中披露。

在公開轉讓說明書中，紅酒世界曾表示：若公司自營平臺增長不及預期、短期第三方平臺替代性方案不佳，公司銷售收入將受到一定影響。

另外，紅酒世界在迅速擴張的過程中，對資金的需求量也很大。2015年12月掛牌新三板，2016年2月公司就分布發行預案。擬以12元/股的價格發行500萬股，募集資金總額不超過人民幣6000萬元。募集資金用途為補充流動資金，主要用于采購進口葡萄酒。

公司目前已采購進口葡萄酒酒款超過1200款，計劃于2016年底進口葡萄酒酒款數量達到5000款，成為國內自主進口葡萄酒酒款數量最多的企業。因此 2016年公司需要補充更多的流動資金，用于增加采購進口葡萄酒酒款的款數與數量。

這也意味著公司此次定增只是拉開了一個序幕，后期公司將有更多的動作。一方面是費用的不斷增長，一方面是業績的不斷虧損，紅酒世界何時才能達到盈利平衡點目前尚未可知。