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白酒板塊的分化走勢，可能與產(chǎn)品價(jià)格的波動存在一定聯(lián)系。無論是天貓、京東等電子商務(wù)平臺，還是線下實(shí)體店，貴州茅臺的價(jià)格一路漲升，從前兩年的850元/瓶漲至目前的1150元/瓶。近期由于臨近春節(jié)旺季，部分實(shí)體店甚至出現(xiàn)有價(jià)無貨的情況。貴州茅臺量價(jià)齊升，業(yè)績自然一路向上，股價(jià)重心理應(yīng)隨之上移。但大多數(shù)白酒類上市公司的產(chǎn)品，非但沒有漲價(jià)甚至還需要配合輔天蓋地的廣告來消化庫存，如此現(xiàn)狀自然也就決定了他們在二級市場股價(jià)走勢的分化。

貴州茅臺價(jià)格之所以堅(jiān)挺，主要有兩點(diǎn)：一是消費(fèi)者的支付能力明顯提升。前些年貴州茅臺一度一貨難求，價(jià)格最高時(shí)超過2000元/瓶，但隨著三公消費(fèi)被禁，貴州茅臺的價(jià)格也一路滑落，最低降至850元/瓶。不過，隨著居民收入增加消費(fèi)升級，貴州茅臺的消費(fèi)從公務(wù)接待走向居民消費(fèi)。

二是自然壟斷所帶來的強(qiáng)大自主定價(jià)能力。貴州茅臺的釀造離不開茅臺鎮(zhèn)、赤水河，對其他大多數(shù)白酒來說，則沒有這樣的自然壟斷優(yōu)勢，所以，在價(jià)格上，就難以自主提價(jià)，只能跟隨著行業(yè)發(fā)展進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。對于此類白酒股來說，只能靠廣告宣傳讓更多的消費(fèi)者知曉品牌，如此就需要巨大的廣告營銷費(fèi)用，使得此類白酒股的盈利能力也打了折扣。而貴州茅臺不打廣告也可以讓消費(fèi)者認(rèn)賬，其凈資產(chǎn)收益率、產(chǎn)品盈利能力也就獨(dú)一無二，因此，成為各路資金競相追捧的對象，股價(jià)自然節(jié)節(jié)走高，成為A股價(jià)值投資的經(jīng)典教案。

白酒板塊的分化走勢，其實(shí)也就給市場參與者指明了一個(gè)選股思路，那就是選擇具有自然壟斷優(yōu)勢或者具有自己特色產(chǎn)品的上市公司。一方面是因?yàn)榇祟惿鲜泄镜漠a(chǎn)品可以相對自主的定價(jià)，尤其是市場化特征較為明顯的食品飲料產(chǎn)業(yè)股，此類個(gè)股的業(yè)績相對穩(wěn)定。另一方面則是與此類個(gè)股產(chǎn)品或者背靠的資源是獨(dú)特的，不可復(fù)制的。此類個(gè)股的業(yè)績也是持續(xù)上漲的，股價(jià)重心自然是持續(xù)上移，這也是不可多得的長線投資品種。