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王洪波認為白酒行業依然處于深度調整向平穩發展過渡時期。依據他的測算，以茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、山西汾酒等為代表的名優白酒年產量不超過白酒總體產量的1%。在他看來，稀缺性造就了名優白酒受追捧的局面，“多年來，名優白酒因為工藝要求高，產量有限，規模很難大幅度增長。這也是消費升級后，作為稀缺資源，名優白酒更加受到追捧的原因。”

2017年底，瀘州老窖成立了品牌復興領導小組，要讓瀘州老窖重新走進消費者心里。其中，瀘州老窖最具有代表性的產品“52度瀘州老窖老字號特曲”2017年零售價已站穩200多元價位。

王洪波的部分說法得到以往數據的印證——依據2017半年報以及三季度報所披露的數字，瀘州老窖的市場銷售額距離百億僅有一步之遙。

2017年中報顯示，瀘州老窖營業收入51.16億元，同比增長達到19%以上；2017年三季報顯示，報告期內，瀘州老窖公司實現營業收入72.80億元，同比增長23.03%；凈利潤為19.97億元，同比增長33.1072%；每股收益為1.42元。

由此可見，從年中到第三季度，瀘州老窖保持19%～23%的同比增長率，凈利潤增長率更高。2016年報顯示，瀘州老窖實現營業收入83.04億元，同比增長20.34%，營收、凈利增速遠超白酒行業同期平均增速。

依據這樣的增長速度推算，瀘州老窖2017年全年銷售額有望達到100億元以上。

“瀘香型”能否領銜復興

在未來的產品序列之中，瀘州老窖將以何為主？名酒回歸的道路上，瀘州老窖將以什么面貌出現？這頗受市場關切，而按照瀘州老窖自身的說法，傳統的老字號特曲將承擔重任。

王洪波說，瀘州老窖厘清了老字號特曲和國窖兩大品牌之間的關聯關系，老窖特曲要回歸傳統，因濃香型白酒以瀘州老窖酒為代表，又叫“瀘香型”，所以可以擔負起“濃香正宗、中國味道”的重任。

他表示，瀘州老窖特曲先后蟬聯歷年全國評酒會“國家名酒”稱號，是很多消費者的歷史記憶。在他看來，瀘州老窖的真正復蘇一定是老窖特曲的復蘇。“老窖這一品牌做到年銷售收入上百億元，才稱得上瀘州老窖的崛起。”

根據王洪波稱，瀘州老窖已形成三大產品體系：以五大單品為代表的傳統中國白酒、以傳統白酒為基礎的養生白酒開發、創新型酒精飲料，如橡木桶裝的白酒、百調雞尾酒。

王洪波表示：“堅守祖傳的中國白酒是根本，是主業，但其他兩種是中國白酒的發展趨勢，我們要培育，要占位。”

實際上，在調整期，瀘州老窖對于白酒產品體系重新梳理，著重將品牌力度投入到國窖1573、窖齡酒、特曲、頭曲以及二曲五個品牌中，打造大單品的戰略對企業的業績發揮了推動作用。

數據顯示，這五大單品在2017年度都有良好的表現。

招商證券調研報告顯示，國窖在個別市場提速80%以上，四川本地市場增速在30%左右。價格上，國窖逐步回升，接近1000元大關。2017年瀘州老窖重啟特曲戰略，未來幾年將會成為公司重點投入的核心產品。目前，特曲價格提升到200元以上。大眾的頭曲、二曲方在多個區域市場都有較好表現，成為中低端產品的典型代表。

在領銜產品上，老字號特曲似乎將重回主力位置——有觀點認為，譬如飛天茅臺之于醬香型，旗幟西鳳酒之于鳳香型一樣，曾為瀘州老窖贏得“四大名酒”榮耀的老字號特曲，將成為一面旗幟。

距離“三甲”還有多遠

重回百億俱樂部，力壓競爭對手，爭取“三甲”之列。但目前來看，對瀘州老窖而言，前一個目標似乎已經實現，后一個目標則尚有距離。

從2017年三季度報來看，貴州茅臺2017年三季度實現營收424.5億元，同比增長59.4%，實現凈利潤199.84億元。五糧液以營收219.78億元排名第二；洋河股份則位于排行榜第三，營收高達168.78億元，同比增長15.08%；瀘州老窖則位居順鑫農業之后，營收達到72.8億元，同比增長20.03%。

據數據顯示，白酒業20家上市公司中有16家企業凈利潤增速超過營收增速，其中凈利潤增速超過50%的有5家，顯示了利潤率的快速提升。總體營收與洋河股份有著較大距離，因此業界認為，在2017年度乃至2018年度，瀘州老窖均不易實現沖擊“三甲”的目標。

但與此同時，瀘州老窖表現出了較強的增長力，其三季報增長率顯著高于洋河，作為貫穿于整個十三五的發展目標而言，瀘州老窖依然有望在計劃末達到沖擊“三甲”的實力。

今年以來，瀘州老窖股價頻頻攀高，高位時每股突破70元，總市值突破千億。對于瀘州老窖未來發展，研究機構普遍樂觀，紛紛給予了買入評級。高盛高華證券表示，由于瀘州老窖高端產品增長強勁、產品結構向中高端傾斜，因此建議買入瀘州老窖。招商證券表示，國窖1573具備較快增長的潛力，繼續看好千億市值目標，給予強烈推薦的評級。

除了在渠道、品系方面積極調整外，作為傳統老牌名酒企業，瀘州老窖也積極擁抱電商，期望以創新贏得先機——在2018年，瀘州老窖京東品牌日正式啟動，2018被京東、瀘州老窖雙方稱作“創新合作年”。

作為備受傳統白酒企業重視的電商平臺，京東迄今已經吸引包括五糧液、茅臺、瀘州老窖在內的諸多名酒企業合作，瀘州老窖更是將雙方合作的范圍與力度持續延伸。

2015年，瀘州老窖便與京東聯手推出專供互聯網渠道的產品“京選”，由京東提供直通消費者的銷售平臺和物流服務。2017年，雙方共同開發了國窖、窖齡、特曲禮盒裝產品。

除了線上合作、主平臺合作之外，瀘州老窖將雙方的合作擴展至于其他層面，譬如與生鮮平臺7Fresh進行合作，未來，京東計劃開設的100萬家京東便利店，也勢必成為瀘州老窖的合作目標。

業界認為，瀘州老窖線下銷售的快速增長，對“老字號特曲”領銜作用的重視，對電商的開拓，都將加快其發展速度，成為其沖擊三甲目標的重要砝碼。