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行業寡頭在可預見的未來，依然會保持霸主地位，而能否調整到位，能否向高檔躍升，成為決定其未來排位與發展的重要因素。

啤酒業“茅五洋”

如同貴州茅臺、五糧液、洋河股份在白酒行業巨無霸般存在一樣，啤酒業同樣也有三強，呈現出壟斷狀態。華潤啤酒（00291）、青島啤酒（600600）、燕京啤酒（000729），繼續位居國產啤酒前三甲，也唯有這三家企業，擁有超百億的體量。

華潤啤酒2018半年報顯示，上半年營收175.65億元，同比增長11.4%；凈利潤15.08億元，同比增長28.9%。

青島啤酒上半年業績報告顯示，上半年實現銷量457萬千升；同比增長0.9%，實現營業收入151.54億元；同比增長0.60%（還原報告期內公司執行新收入準則的影響，按可比口徑營業收入同比增長4.93%），實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.02億元，同比增長13.39%。

燕京啤酒業績持續穩中向好，其2018半年報顯示，公司上半年實現營業收入63.75億元，同比增長0.57%；凈利潤5.07億元，同比增長3.06%。公司上半年實現啤酒銷量259.57萬千升，其中，燕京主品牌銷量182.74萬千升，“1+3”品牌銷量238.80萬千升。

與之相較，今年1至6月，貴州茅臺實現營業收入333.97億元，同比增長38.06%；實現營業利潤228.80億元，同比增長41.90%；歸屬于上市公司股東扣非后凈利潤達158.84億元，同比增長40.82%；五糧液2018年上半年實現營收214.21億元，同比增長37.13%；實現凈利71.1億元，同比增長43.02%；洋河股份上半年實現營收145.43億元，同比增長 26.12%；歸屬于上市公司股東凈利潤50.05億元，同比增長28.06%。

啤酒業三強在營收、凈利各方面普遍落后于白酒三強，在增長率上同樣較為落后。

排名第一位的華潤啤酒與茅臺相比差距達到53億元，營收同比落后于茅臺27%，凈利同樣大幅度落后，其他兩強的比較也大致如此。

對此，有評論認為，目前啤酒市場較為國際化，不僅有外資入駐，更有大批外來啤酒品牌，面臨的競爭狀況更為復雜；白酒方面，基本為中資把持，競爭在一個層面內進行。

行業繼續分化

2018年中報顯示，啤酒企業繼續呈現出分化態勢，強者愈強、弱者愈發落后。

行業內三甲繼續維持原有的排位和格局，華潤、青島、燕京的三強格局多年未變，只在每年的營收增長與利潤上有一定區別。

在保持原有排位的同時，這三家企業也成為僅有的“百億俱樂部”成員。與之相較，白酒業上市公司中，百億俱樂部成員約有4名，加上未上市企業，有6～7家企業進入百億俱樂部，啤酒業明顯更少，更為集中化。

目前披露半年報的八家啤酒業上市企業之中，華潤為H股，其他7家均為A股企業，包括青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒（600132）、珠江啤酒（002461）、蘭州黃河（000929）、惠泉啤酒（600573）、西藏發展（000752）。

其中，營收增長率排名第一位的為華潤啤酒，2018年上半年營收為175.65億元，同比增長11.4%；排名最末的為西藏發展，其報告期內公司實現營業收入1.69億元，同比負增長4.52%。

第一位的華潤啤酒營收額為最末一名西藏發展的103倍！差距已經相當明顯。

在凈利方面，排名第一位的仍是華潤啤酒，達到了15.08億元，最末尾的是惠泉啤酒，為0.03億元，前者是后者的約500倍！

凈利同比增長排名第一位的則是蘭州黃河，盡管其公司整體營收屬于負增長狀態，但是在啤酒飲料業務方面，凈利潤為1373萬元，與去年同期相比增長689.27%，增長最慢的當屬西藏發展，其報告期內實現歸屬于母公司股東的凈利潤701.32萬元，比上年同期增長0.03%。

向高端躍進

啤酒業上市公司之間營收、利潤增長的差距，源于企業調整戰略的差距，更與產品結構調整策略相關。

實際上，逐步調整產品結構，向中高端邁進，成為啤酒業的共識。但是目前而言，這一調整依然在路上，而少數調整較為到位的企業，則開始加速向前沖刺。

以華潤為例，其上半年報表中，營收同比增長11.4%；凈利潤同比增長28.9%。凈利增長高于營收增長。此外，報告顯示，華潤啤酒集團整體平均銷售價格同比增長達13%，主要是由于部分產品適度調整價格以及中高檔啤酒產品銷售持續增加。

報告顯示，2018年上半年華潤雪花再度關閉一家工廠，截至目前，其旗下運營工廠已減少至90 家，壓縮產能在市場上也有所表現，華潤啤酒在2018年上半年整體銷量同比下降 1.5%。

價格提升、利潤提升、產能減少……，相比往年，其中高端產品所占比例更大。這意味著其產品結構進一步優化，高端化戰略初見成效。

青島啤酒銷量、營收、利潤三大業績指標則再次實現增長。上半年，主品牌青島啤酒共實現銷量222萬千升，同比增長4.9%；其中，“奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒”等高端產品共實現銷量96萬千升，同比增長6.8%，繼續保持了在國內中高端產品市場的競爭優勢。

近年來，青島啤酒引領行業消費結構升級趨勢，積極推進創新驅動和產品結構優化升級，推出的“經典1903、全麥白啤、原漿、皮爾森、青島啤酒IPA”等新特產品為消費者提供了更豐富、多元化的產品體驗，同時加快向聽裝啤酒和個性化新特產品等轉型升級，向中高端要利潤。

在營收與凈利方面，青島啤酒與華潤啤酒相差不大，緊隨其后位列第二，同時，重慶啤酒、珠江啤酒等企業也都在積極調整產品結構。而誰能在未來數年內搶先調整到位，則最有可能實現領跑。