片子免费毛片在线观看福利,五月天涩涩激情,美女视频的全免费视频网站,98.色色,韩国R级19禁电影在线观看,成年人一级黄色片子,七月婷婷六月色综合,大胸麻酥酥无圣光无遮挡图片,超碰在线免费av

&nb文章來源華夏酒報sp;   　對于華潤雪花收購杭州西湖啤酒朝日（股份）有限公司55%股權(quán)這種結(jié)局，深圳蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)有限公司董事長李保均向《華夏酒報》記者表示，在中國啤酒市場，兩個競爭對手合作經(jīng)營一家企業(yè)的情況本身就很不靠譜。畢竟，一方面共同持股第三個品牌，另一方面在同一市場上又分別有自己的主品牌參與競爭，不利于企業(yè)進(jìn)行競爭和市場管理。實際上，也可以說雪花和青島完全沒有合作經(jīng)營第三家企業(yè)的基礎(chǔ)。

    　實際上，青島啤酒并未喪失在杭州的機(jī)會，青島啤酒以1億元左右的成本獲得了杭州紫金灘酒業(yè)20萬千升左右的產(chǎn)能，足以鞏固其并不占優(yōu)勢的華東市場，而且，青島啤酒將在廣東揭陽建立新的生產(chǎn)基地，也可以鞏固占據(jù)優(yōu)勢的華南市場，同時輻射華東市場。

    　對華潤雪花來講，在增持西湖啤酒之前，其也進(jìn)行了不少并購的大手筆，再三出擊全國市場。例如，收購江蘇大富豪啤酒有限公司49%股權(quán)及上海亞太啤酒有限公司100%股權(quán)、100%全資收購河南商丘藍(lán)牌啤酒公司。未來，其還有可能接手茅臺啤酒，而這背后都要求雄厚的資金鏈做支持。

    　對此，李保均表示，啤酒巨頭在并購上都有自己的政策方針，并購資金的來源也不盡相同。

    　“從雪花母公司華潤創(chuàng)業(yè)公布的財務(wù)數(shù)據(jù)看，雪花啤酒一年的盈利并不多，不足以支撐它這么多年來如此巨大的擴(kuò)展行為。從蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)的終端市場數(shù)據(jù)看，雪花在終端市場的投入產(chǎn)出比不高，也不足以支撐其這么大規(guī)模的擴(kuò)張。因此，雪花的收購，除了部分來源于其市場盈利外，大部分的資金來源于其他渠道。包括母公司華創(chuàng)和SAB的追加投資，以及資本市場的融資。”李保均指出，“相對來說，青島啤酒、燕京啤酒以及百威英博，其擴(kuò)張的來源主要依靠自身盈利。”

    　根據(jù)2011年第一季度公布的啤酒巨頭的凈利潤來看，青島啤酒為3.93億人民幣，燕京啤酒為0.3725億人民幣，雪花啤酒為0.16845億人民幣。而據(jù)統(tǒng)計，目前，新建萬千升酒產(chǎn)能成本約為1500萬—2000萬元，但是并購成本已經(jīng)高達(dá)3000萬元—4000萬元。

    　青島啤酒、燕京啤酒都是上市公司，必然對企業(yè)的財務(wù)報表提出較高的盈利要求，因而企業(yè)在收購過程中會受到這一因素制約，而華潤雪花屬于華創(chuàng)和SAB的非上市資產(chǎn)，還處于投資階段，收益來源于更長遠(yuǎn)的上市而非眼前的市場盈利，受到業(yè)績壓力小，所以并購才能“出手闊綽”。