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文章來源華夏酒報bsp; 今年一季度，白酒板塊下跌23.52%，申萬三級板塊倒數第一，由于白酒板塊總市值高達4850億，為其他酒類板塊總市值之和的2.6倍，直接導致食品飲料板塊成為年內僅有的4個下跌板塊之一。
然而，二季度之后，貴州茅臺股價由160元附近悄然回到200元上方，青島啤酒也順勢連創新高。年報分紅逐漸進入兌現高峰期，白酒的高額分紅著實吸引了不少人氣；而啤酒旺季漸近，再創新高的期待也愈發強烈。飲料制造板塊在二季度已上漲8.41%，似乎逐漸找回了“感覺”。
貴州茅臺（600519）6月3日發布公告，確定“每10股派64.19元（含稅，下同），6月6日股權登記，6月7日除息；當日逆勢飄紅2.53%。
無獨有偶，五糧液（000858）、洋河股份（002304）6月3日也發布“每10股派8元”、“每10股派20元”的公告，同為6月6日股權登記。
從派現絕對金額看，貴州茅臺10股派64.19元是A股當之無愧的霸主，洋河股份、五糧液也相當厚道，以6月3日收盤價計算，三者股息率均超過3%。
長期以來，投資者對“現金奶牛”的熱衷程度較高，而“茅五洋”穩定的業績、不菲的現金分紅通常是篩選的首要目標。而今洋河股份年內下跌超過30%，五糧液跌幅超過15%，貴州茅臺即便在二季度“奮力回追”后，年內依然下跌3.32%。
從估值來看，“茅五洋”分別只有15.1倍、11.2倍、8.6倍，與滬深300的10倍估值相比也不算高。
可見，在股價、估值相對不高的情況下，高額派現或將為其帶來一定人氣。
宏源證券分析師蘇青青認為，白酒板塊基本面繼續向下的風險較小，其估值位于歷史低位。眼下市場風格轉換有望逐漸形成，這也可能觸發白酒板塊的估值修復，帶來白酒股價的反彈。長期來看，白酒行業雖然已經過了紅利期，但仍有品牌集中度提升的空間及能力，其中優秀者實現20%～30%的增長并不是難事，未來白酒投資進入精選個股時期。
同時，進入6月后夏天將至，啤酒消費進入旺季，催生出了啤酒股的投資機會。
從申萬行業分類中的8只啤酒股來看，今年的成本費用利潤率大幅提升，去年四季度，啤酒股的平均成本費用利潤率為-6.29%，今年一季度已顯著提升到24.89%，除了西藏發展是由于出售子公司股權及收回投資引起凈利潤大幅增長外，青島啤酒由2.22%提升到9.89%，燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒都由負轉正，都出現了明顯好轉。啤酒行業的銷售毛利率也出現提升，從去年四季度的28.91%上升到今年一季度的35.27%，如燕京啤酒的毛利率從14.95%快速提升至34.82%。
從5月份開始，啤酒股開始有所表現。今年前四個月，啤酒股的平均漲幅僅為0.69%，5月份，8只啤酒股全部取得了正收益，平均漲幅為8.93%。
國泰君安分析師胡春霞表示，今年包裝成本大幅下降將帶動毛利率上升，啤酒行業產量增長超10%，長期看行業集中度提升將帶來龍頭企業盈利能力的持續提高，啤酒進入消費旺季，值得關注。
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編輯：王玉秋
