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事件回顧：
華潤雪花以53.84億元
巨資收購金威啤酒

    　2013年2月5日晚間，華潤雪花母公司華潤創業（00291，HK）發布公告稱，華潤雪花已與金威啤酒達成協議，以約53.84億元的代價收購金威啤酒的啤酒生產、分銷和銷售業務，包括7家啤酒釀造廠資產及債務。

    　據了解，金威啤酒擁有145萬千升的綜合啤酒生產能力以及廣闊的市場，其巨大的身軀，無論并入誰的陣營，都將對中國啤酒行業的格局產生重大影響。自身陷“收購戰”以來，其耀眼的身家，曾先后吸引了燕京啤酒、華潤雪花、百威英博、珠江啤酒等行業巨頭參與競購。行業也一度風傳，燕京啤酒將是金威啤酒的接盤者。但是，最終雙方在價格上出現了爭議，分道揚鑣。而實力更加雄厚的華潤雪花，卻在這一時機出現，一舉將金威納入彀中。

    　除了雪花收購金威之外，2013年年底，世界級啤酒巨頭嘉士伯“要約收購”重慶啤酒也正式進入“倒計時”。去年12月4日，要約收購基本結束，重啤集團正式退出重慶啤酒，嘉士伯基本完成了對重慶啤酒的絕對控制，預計股權控制最多將達到60%。去年12月31日，嘉士伯再以15.6億元人民幣收購重慶啤酒集團資產管理有限公司。在嘉士伯收購價近14億丹麥克朗的手筆下，擁有8個釀酒廠，分布在江蘇、安徽和浙江三省，產能約12億升的中國重慶啤酒已成昨日歷史。
    　昔日珠三角霸主和西南啤酒巨頭相繼被整合收編，這是啤酒行業2013年發生的兩宗大收購案，而隨著大面積的并購整合接近尾聲，中國啤酒行業也開始打響并購收官之戰。

事件背后：
并購是中國啤酒行業
發展的典型模式

    　從產量上計，在華潤雪花收購金威啤酒之前，廣東啤酒市場排名大致為：珠江啤酒、青島啤酒、金威啤酒、百威啤酒和燕京啤酒。其中，珠江啤酒產量為121.2萬千升，占廣東市場的28.94%；青島啤酒產量為97.8萬千升，占比23.35%；金威、百威、燕京產量分別為57萬千升、41.8萬千升及33.3萬千升；華潤雪花廣東的產量為30萬千升。

    　而當金威發布“賣身”消息后，行業巨頭們蠢蠢欲動。金威啤酒的“歸宿”將大大影響廣東啤酒市場的格局：若珠江啤酒拿下金威啤酒，就可牢牢占據廣東龍頭地位；若青島啤酒成功，廣東地區的霸主地位將無可撼動；假如百威英博得手，那么其將超越青島啤酒拿下廣東市場的第二席位；如果被華潤雪花收購，其將獲得與青島啤酒在廣東叫板的資格。

    　最后的結果是，青島啤酒率先退出，百威英博戰略相左，珠江啤酒有心無力，燕京啤酒談價不成，華潤雪花將其拿下。

    　交易完成后，華潤雪花母公司華潤創業的啤酒產能將由2012年底的超過1700萬千升增至超過1845萬千升，同時也確保了自己進入華南前三的位置。

    　如何看待這場收購？

    　從行業性質來看，在中國酒業中，啤酒行業一直是行業集中程度最高的行業之一，近幾年，市場競爭和行業整合的加速，我國啤酒行業集中度已經非常高。時至今日，以青島、雪花、百威、燕京為代表的四大巨頭，已經形成了非常明顯的品牌優勢。

    　有業內人士據此分析說，并購整編是啤酒企業提升利潤率的重要砝碼，其未來的增長空間，還有來自行業集中度提升后的企業利潤率的提高，其中龍頭企業將是最大的受益者。

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編輯：趙果