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上周申萬食品飲料指數下跌0.33%，滬深300指數上漲0.12%。
行業數據點評：9月9日京東網數據顯示：53度500ml飛天茅臺價格999元/瓶，較上周下跌3.85%；52度五糧液價格829元/瓶，較上周上漲13.72%；52度洋河夢之藍M3價格488元/瓶，較上周下跌2.2%；52度劍南春價格369元/瓶，均與上周持平。
白酒投資要點：堅守白酒龍頭掘金小酒。
高端白酒基本面有望持續改善：（1）經過本輪行業調整，高端白酒相對價格已明顯降低，2015年城鎮居民人均月可支配收入購買茅臺量可超過3瓶，而2012僅為1瓶；（2）2020年我國富裕消費者（家庭年均可支配收入2-100萬美元）占總人口比重將達到20%，較2011年提升10個百分點。中秋前飛天茅臺一批價、終端價分別漲至950元、1100-1200元，五糧液8月30日宣布普五提價，三季報預收賬款有望超預期；貴州茅臺、五糧液2016PE分別為22.5倍、17.6倍，2017PE分別為19.9倍、15.0倍，我們預計第四季度估值切換，貴州茅臺和五糧液仍有20%-25%上漲空間。一線白酒挺價緩和了中高端白酒競爭壓力，我們建議持續關注兩大彈性標的--水井坊、酒鬼酒。
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