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一直不溫不火的沱牌在經歷了易主之后似乎開始了追趕的步伐。

沱牌舍得（600702）1月23日晚公告，預計2016年凈利潤8000萬元～10500萬元。上年同期凈利潤為712.81萬元。公告顯示，公司本期業績增長的主要原因是：銷售收入增加及產品結構優化所致。

潛移默化的改變是從2015年開始的，天洋控股入主沱牌舍得后，迅速而及時地開啟了一輪產品大清洗運動，預計2017年底之前，沱牌舍得將逐步縮減近千種沱牌老產品，將聚焦于舍得酒將定位高端，沱牌則定位的大眾酒。

值得關注的是，近期，部分舍得酒全渠道提價20元，盡管這在白酒行業不算是新聞，但對沱牌舍得產品來說，這種新動作或許只是在易主之后才有的，而這一提價動作也預示著沱牌回歸的企圖和用心。

“新東家”的新感覺

2015年，沱牌混改進入實質階段，股權轉讓及增資擴股協議顯示，天洋控股以10.38億元受讓沱牌舍得集團38.78%股權，并對其增資27.85億元。此后，沱牌進入了“天洋”時代。

“新東家”天洋控股入主沱牌舍得集團一年多后，上市公司沱牌舍得（600702）也逐漸拋棄了以往慢里慢條的作風，動作頻頻而又動力滿滿。

1月底，沱牌舍得發布定增方案，擬以20.7元每股價格非公開發行不超過約1.32億股，募集資金約27.3億元。其中，沱牌舍得集團擬認購金額為13.9億元，認購數量為6725.9萬股；天洋控股擬認購金額為約9.4億元，認購數量為4538.7萬股。另兩家參與定增的為投資基金，道明靈活擬認購金額為3億元，宏弈尊享擬認購金額為1億元。

沱牌舍得稱，發行完成后，沱牌集團占本公司總股本的比例由29.85%上升至35.79%；考慮到發行完成后，天洋控股新進成為上市公司股東，預計實控人控制上市公司的股份將從29.85%上升至45.46%。

據《華夏酒報》記者了解，此次所募資金，沱牌舍得擬投向白酒主業的三大項目，釀酒配套工程技改項目（擬投募集資金16.28億元）、營銷體系建設項目（擬投募集資金10.02億元）、沱牌舍得酒文化體驗中心（擬投募集資金1.02億元）。

此外，據記者了解，在天洋入主之后，針對產品和營銷方面做出了眾多調整，包括品牌瘦身和清理貼牌產品等。近期沱牌舍得透露，2017年仍將繼續清理產品。

安信證券的研究認為，此次定增發行對象均以現金方式認購，鎖定期3年，充分彰顯大股東天洋對公司白酒主業發展的信心，而隨著控制權增強，公司在營銷積極進取的同時業績釋放意愿會提升。

天洋成功入主沱牌后，一年多的時間在外界看來企業似乎并沒有什么大的變化，品牌依舊，產品依舊。但實際上，這種自內而外的變化已經從產品體系、市場布局和內部管理延伸而外，經過了一系列深度的變化之后，外界才真正開始感知到，一個不一樣的沱牌已經到來。

聚焦大眾酒

沱牌舍得方面透露，公司將在2017年底前逐步縮減近1000個沱牌老產品，聚焦打造沱牌天曲、特曲、優曲系列產品，主攻大眾化白酒市場。

事實上，調整產品結構、優化渠道體系一直是沱牌舍得2016年的工作重點，此前有媒體報道稱，對比改制前，沱牌舍得產品線過長，技協產品、定制產品和公司自有產品眾多，過多的產品、過長的產品線衍生、五花八門的包裝形象嚴重分化了品牌價值。為此，公司已于2016年12月31日前停止了生產所有有技術協議及定制產品的生產；逐步淘汰公司原有產品，并推出相應的新品承接市場。

同時，沱牌舍得把沱牌定位為大眾名酒，專注于市場容量3000多億元、終端價格200元內的白酒消費市場，并于2016年11月在全國100多個地縣級城市推出沱牌“天曲、特曲、優曲”系列產品。

而在沱牌具備優勢的低端酒市場上，公司也順勢推出了更具性價比的產品，同時，還通過提價、管控竄貨、增加經銷商服務人員等措施，提高渠道利潤空間、協助經銷商開拓市場，以保障經銷商的利潤和降低市場開發的難度。

在2017年舉辦的營銷年會上，沱牌舍得也明確強調，2017年將舍得酒、沱牌天特優系列打造為超級單品。從產品結構看，新近推出的沱牌系列酒新品——沱牌天曲、特曲、優曲分別聚焦150～160元、100～120元以及80～100元的百元價位，重點瞄準大眾消費市場強勢發力。

此外，2017年沱牌舍得產品的提價也備受關注。據悉，經銷商在1月初已經收到廠家通知，從1 月21日起對舍得酒執行新價格體系，52度舍得酒到岸價提至418元/盒，供團購價、分銷商及名煙名酒店團購價為468元/盒，商超餐飲店零售指導價為568元/盒，本次提價幅度為全渠道統一提升20元/盒。

中金公司針對企業的調研顯示，沱牌舍得戰略核心已經聚焦品味舍得，深度扁平化管理并全國化招商，品味舍得在河南市場繼續保持較好的銷售氛圍，湖南和湖北市場正在扁平化招商。

據悉，為了進行有效的市場推廣，沱牌舍得還擬計劃3年內在北方重點市場投資3億元建成100家舍得品牌體驗店，投資6億元建成10000家聯盟店中店，此舉有助于宣傳品牌文化、樹立品牌形象。

觀點認為，2016年以來沱牌舍得業績改善明顯，盈利能力也在不斷修復，未來次高端舍得系列繼續放量增長、銷售渠道端的經營效率改善以及后續改制紅利持續釋放等多方面因素，將驅動公司業績進入快速成長期。

看好2017？

2016年的沱牌已經看到了業績好轉的跡象，那么2017年沱牌舍得是否會迎來一個大的跨越期？

安信證券的研究觀點是，2017年高端白酒趨勢繼續明確向好，300～500元次高端白酒將再迎2013年以來最佳窗口期。沱牌舍得的核心單品“品味舍得”是具有全國認知度的“文化名酒”，2016年已進入恢復增長期，判斷隨著股權問題理順，激勵機制改善，營銷提效，公司后續增長彈性十分可觀，公司迅速推出定增反映了股東抓住機遇快速發展的心態，后續改制深化后相關激勵機制有望進一步完善。

《華夏酒報》梳理以往的數據看，沱牌舍得2015年年報顯示，公司營業收入為11.56億元，同比減少19.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為712.81萬元，同比大跌46.76%。

沱牌舍得公司給出2015年度業績下降的主要原因是，幫助經銷商消化庫存，控量保價，酒類產品銷售量減少；另外，沱牌舍得進行了營銷機制改革和產品體系調整，對產品銷售也造成了一定影響。

轉折點是在2016年，這一年，沱牌舍得業績則處于穩步上升的狀態。沱牌舍得2016年三個季度營業收入分別上升35.21%、24.36%、34.7%，其凈利潤則分別增加174.5%、240.95%、1292.05%。

很明顯，沱牌舍得已經進入了一個上行通道，在整個白酒大趨勢向好的環境引導下，順勢而起的沱牌舍得或將在2017年迎來一個更好的市場空間。